您当前的位置:主页 > 体育新闻 >

食为人天农为正本

作者:admin     发布时间:2022-08-04 19:40 点击数:

  复盘四轮粮食危机,粮食价格的大涨需要宏观政策和极端天气的共振。从历史来看,只有利率降至低点和拉尼娜现象同时存在的期间,粮价才会发生大幅上涨,只满足其一,粮食价格并不会大幅上行。当前我们正处于50年以来的第四次粮食危机中,回顾四次粮食危机,粮价大涨的起点均和利率大幅降低至低点的时间相同。这主要是由于利率大幅降低见底后推升了能源的需求和价格,带来了粮食价格成本端上移和替代需求的增加,继而推升粮食价格上涨。粮食价格的加速则来自于供给担忧,主要影响因素是在拉尼娜气候影响下,粮食生产国极端天气频发。此外粮食、能源生产出口大国的战争以及季节性因素等都能加剧供应端的恶化,加速粮价上涨。粮价的高点与利率的高点并不完全一致,但往往出现在拉尼娜气候缓解之后,这是由于利率只能影响到需求,无法改变供给,而粮食需求相对刚性,供给占的比重更大。近20年发生的两次粮食危机中,在没有战争因素的扰动下,粮价的高点发生在拉尼娜现象缓解6个月后。

  支撑粮价的多个因素正在转弱或消失,粮价高点可能已经出现。第一,根据美国国家海洋和气象管理局的最新预测,拉尼娜最严重的时期预计已在今年4-5月发生,此后拉尼娜发生的概率和级别正在降低。第二,从微观的交易结构来看,多个农产品交易品种的多空形式正在发生逆转。第三,俄乌战争正出现缓和的迹象,且俄乌出口占比最大的小麦供给并没有受到太大影响,俄罗斯今年小麦的增产基本可以抵消乌克兰因战争带来的减产。第四,受北半球春种秋收的季节性影响,粮食价格往往在秋天之前就见到高点,根据近10年的粮价平均走势来看,5月见到高点的几率最大。第五,高通胀压力以及美国中期大选临近,拜登政府与沙特的关系有缓和的迹象,与粮食价格高度相关的原油可能迎来大幅回调的风险。

  风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。

  免责声明:转载内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道,仅供读者参考,版权归原作者所有,内容为作者个人观点,版权归原作者(机构研究员、媒体记者)所有,内容仅代表作者个人观点,与建信基金管理有限公司无关;不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐,也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺,请读者仅作参考。如需购买相关基金产品,请关注投资者适当性管理相关规定,做好风险评测,选择与之相匹配风险等级的产品。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害,请立即告知,我们将在第一时间处理。

  郑重声明:用户在基金吧/财富号/股吧等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!

  郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

关闭窗口